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中国11月CPI增速1.5%高于预期 PPI连续45个月下滑 国家统计局数据显示，中国11月CPI同比上涨1.5%，高于预期1.4%，前值为1.3%。11月PPI同比下降5.9%，连续第45个月下滑。预期下降6%，前值下降5.9%。分析认为，经琼榄属济内通缩压力丝毫不减。宽松仍是今明两年必选。

具体来看，11月食品价格上涨2.3%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨1.2%，服务价格上涨2.1%。食品价格中，鲜菜价格上涨9.4%，肉禽及其制品价格上涨6.2%，水产品价格上涨2.3%，蛋价独龙木荷下降13.6%，鲜果价格下降7.2%。1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。

11月PPI同比下降5.9%，环比下降0.5%。工业生产者购进价格同比下降6.9%。1-11月平均，工业生产者出厂价格同比下降5.2%。

具体来看，工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比下降7.6%，影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约5.8个百分点。团叶槲蕨其中，采掘工业价格下降19.9%，原材料工业价格下降10.7%，加工工业价格下降5.2%。生活资料价格同比下降0.4%。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读认为：

CPI价格同比涨幅有所扩大，环比持平。食品中，11月份北方地区多雨雪天气，影响了鲜菜、鲜果的生产和运输，鲜菜和鲜果价格环比分别上涨2.8%和1.6%；猪肉和蛋价格环比分别下降2.8%和1.1%。非食品中，旅游价格环比下降3.1%；国内成品油调价，汽、柴油价格环比分别下降1.5%和1.8%。

11月份，工业生产者出厂价格环比下降0.5%，降幅比上月扩大0.1个百分点。降幅略有扩大受有色金属冶炼和压延加工、有色金属矿采选、黑色金属矿等部分工业行业价格降幅扩大影响。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，11月CPI录得1.5%，略高于市场预期。恶劣天气影响蔬菜水果运输推高其价格，使得食品通胀超预期走高至2.3%。由于医疗服务等价格上涨，非食品通胀小幅提升。PPI降幅持平在-5.9%，石油加工金属冶炼等重工业仍是通缩最深行业。经济内通缩压力丝毫不减。宽松仍是今明两年必选。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，鉴于目前国内核心CPI相对平稳，而明年物价水平会温和回升，因此央行继续大幅降息的必要性不大。但明年一季度可能还会有一次降息，之库页细辛后更多的是通过降准来对冲外汇占款下降对基础货币的影响，以及配合积极的财政政策的实施。

澳新银行大中华区首席经济师刘利刚称，PPI持续下滑反映了疲软的国内需求和大宗商品价格的颓势。在经济下行及经济结构调整的压力下，预计今年CPI整体涨幅将在1.5%左右，大大低于全年3%的控制目标。并预期明年CPI会进一步下滑至1%左右，PPI继续维持负值。通缩压力的上升将继续推动货币政策宽松。